五、当前中国的调控思路和手段问题
到目前为止，中国的问题是，并没有将前些年过分外向型的发展模式和重商主义思路扭转过来。因此，外部危机发生后，国内所有调整手段都是沿着传统思路制定出来的。它们主要表现这几个方面：
第一，不重视已经贫富分化了的国内现实，不重视发展不均衡的严峻事实，不重视低收入人口消费的作用，继续靠投资拉动经济，单纯地追求GDP，这样既存在着投资浪费的危险，又对民生问题造成了威胁。
第二，调控手段落后，其经济学思想仍然停留在陈旧的模式之中。譬如只知道搞投资拉动经济，不知道搞消费拉动经济；只知道发行国债上项目，不知道也可以发行国债发钱给穷人花。
第三，继续提高出口退税，廉价补贴国外消费者，将中国经济仍然吊在外向出口的战车上。
第四，继续倾向于贬值人民币，使中国的国民财富不值钱，使中国在世界上仍然保持一个被廉价消费的大国角色。2008年9月份以来，美元对欧元等货币大幅升值，人民币也受到影响，目前人民币对美元已经贬值了大约1%，很多人认为人民币还要继续贬值。甚至人行行长周小川也公开对外讲不排除人民币贬值的可能性。这种言论已经严重地影响了市场，扰乱了人心。
人民币贬值看来可以促进出口，但人民币贬值实际上对中国隐含着巨大的风险，那就是将导致国内存在的热钱外流，减少国内的流动性，对中国的外汇储备形成冲击，对中国国内的内需启动产生不良影响。
总起来看，以上这些调控手段会使国内那些低收入的贫困国民在严冬到来时会感到更加寒冷。这是因为，流动性的增加使本来已经下降了的物价可能又要刺激起来。譬如，高昂的房价刚刚降了一点，就又可能被再次拉高起来。随着大幅降息等措施的出台，中国的通货膨胀刚刚下降了一点，就有再次上升的可能。这对于普通百姓来说实在不是什么福音。当社会货币量和流动性增加之后，居民的收入跟不上物价的上涨，其生活水平就要再次下降。因此，中国投资拉动尽管可以给国家增添一些大项目，但却是以压低普通平民生活水平换来的。中国的每一点经济增长和建设成就，无不是以大众低收入和低消费为代价换来的。
特别是投资搞的一些大项目，有多少是为平民百姓服务的，有多少是为达官富人服务的，都要打个问号。在西部地区修机场，修高速公路，基本上与当地百姓无缘。就是在京沪间修高速铁路，也基本上是为精英服务，工人农民是根本坐不起的。所以，即使是投资基础设施，用句老话说也是有阶级性的。这就是今天为什么投资拉动遭到这么多人反对的原因。
中国之所以迟迟不能调整外向型的发展方式，其根本原因在于存在着一个和外部利益捆绑在一起的精英集团。这个靠拉大国内收入差距为代价与发达国家生活水平接轨了的精英集团，他们从心底里不愿让平民大众一起分享中国经济发展的成果。这是因为他们的富裕是建立在大众贫困的基础之上。没有大部分人的低收入，就没有小部分人的高收入。为什么不愿采用发钱的方法拉动经济，为什么只青睐于投资拉动，这是因为利益部门既可以从投资过程中获得好处，又可以得到为他们提供的服务。
中国的宏观调控思路是与不平等发展紧密联系在一起的。在精英群体捆绑政府低情况下，每一项政策措施的出台，往往都隐含着特殊利益集团的身影和利益诉求。今天的中国社会不能盲目地反对任何投资，而是要对实施的投资项目问一句：是为富人投资还是为穷人投资？
六、中国始终存在着国际热钱的威胁
直到今天，很多人还没有意识到当前中国经济面临的危险性。实际上目前中国面对的不仅是实物经济领域的一场战争，同时还面临着一场货币领域的战争。西方发达国家与发展中国家的争夺已进入到货币博弈的阶段。目前中国面临的货币战争主要表现在两个方面，一是外汇储备是否会由于美元贬值而缩水，二是美元如果不贬值，人民币如果出现贬值的趋势，中国国内的国际热钱会大量地转移。最坏的情况是，既发生了美元大幅贬值，又发生了国内热钱大量出逃，这两种情况如果叠加起来，对中国经济的打击是致命的。这两种情况如果真的发生，中国经济会出现大的挫折和衰退。中国必须密切关注这两个问题。
当然，一切变化取决于美国的表现。如果美国勒紧裤带，坚决不滥印钞票，那么美元对人民币的升值是合理的。如果美国撑不下去了，采取印钞票的方法度过难关，那么人民币的升值是肯定的。但是，待在中国的国际热钱不管在哪种情况下都会出逃，也就是说，热钱外流在两种情况下都会发生，一是人民币贬值趋势明显，热钱会夺路而逃；二是人民币大幅升值后，热钱有了足够都升值空间，它们也会出逃。总之，中国经济躲不过热钱袭击这一关，要时刻警惕热钱的流动。
目前，中国国内流动性充裕，与国外大量涌进来的热钱有关。热钱在一定程度上支持了中国经济的活跃性，但也时刻威胁着中国经济的稳定性。美国金融危机爆发后，由于国内资金短缺，一些美国企业将海外大量资金抽调回国。自2008年第三季度以后，中国的资本账户开始出现净流出的现象，这导致美元在这一段时间内出现了一定幅度的升值，但这种升值不是长久的，是暂时的调整。近一时期美元对欧元大幅升值，这说明资金从欧洲回流美国相当多，但美元对日元却大幅贬值。这是由于各国的情况不同而导致的。
日元近一阶段之所以大幅升值，主要是日本出现了对美元的抛售。而中国的情况是，一些美国的公司可能将大量的资金回流美国，因此出现了大量购买美元的现象，使人民币的升值暂时出现了回调。一些投机性的国际热钱错误地估计形势，也跟着出逃，就会出现一波人民币贬值的现象。
但从长远来看，美元对人民币的趋势更多地是贬值，近一阶段的美元升值只是暂时的现象。中国与日本一样，都是货币相对坚挺的国家。如果中国政府看不清楚这种现实，采取自毁长城的做法，人为地助长人民币贬值行为，那么这种做法带来的后果将是国内流动性出现紧张，热钱出逃，对积极的财政政策及反周期刺激经济都会带来不利影响。
人民币贬值可能会有利于部分出口企业，但对中国的经济转型和经济结构调整十分不利。这种做法可以说是捡了芝麻丢了西瓜。为了更好地利用国外的金融资源，让这部分金融资源为中国的经济建设服务，中国还是要保持人民币适当的稳定和一定的升值趋势。
最近我在香港中文大学做访问学者，在与着名经济学家、校长刘遵义教授交流时，发现他也是这种看法。真是君子所见略同。
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