三、外部危机对中国造成的影响是双重的

　　美国金融危机导致的全球性经济衰退对中国带来的影响是双重的，既有订单上的损失，也有财富上的损失。订单上的损失导致部分企业减产或关门，造成一定数量的劳动者失去工作机会，但财富上的损失也许更大，中国人民辛辛苦苦积累多年的以外汇形式储备的积蓄，瞬间化为乌有。这种财富损失比订单损失要大得多。

　　外部的订单消失后，我们可以通过启动储蓄增加内需，制造新的内部订单。但如果储蓄没有了，那么中国就既丧失了外部订单，又丧失了启动内部订单的能力。所以，影响中国经济最大的因素不在于外部市场的经济衰退，而是因为即将发生的美元贬值，这将导致中国2万亿美元外汇储备的缩水。外汇储备的损失将比经济衰退带来的损失大得多。我们简单计算一下就会知道，外汇储备的损失有多大。

　　目前我国的银行存款总数大约是45万亿元人民币，这是中国的金融资产或金融财富，但这些金融资产中大约有15万亿元是以外汇形式储存的，这就是中国的大约2万多亿美元的外汇储备和民间外汇。中国的外汇储备应当被看做是外币形式的中国金融储蓄资产。目前，这笔外汇储蓄大部分投资到了海外，主要是美国。它们一旦贬值或在海外投资中丧失，那么就等于我国金融总资产中损失掉了15万亿元人民币。当然这种损失不是一下子发生的，而是一个渐进到历史过程。

　　随着美国金融危机和经济危机的加深，中国在美国的投资越来越危险。假如这笔巨大的海外投资遭受损失，那就意味着中国1/4的金融储蓄财富即将丧失。这对中国启动内需的能力是个巨大打击。因此，在2008年12月4日举行的中美战略高峰会议上，中方代表王崎山第一次明确地说出了这样的话：“美国要确保中国在美资产和投资的安全。”

　　中国目前最重要的问题是严密注视美国政府是否对全球的债权人负责任。为什么要强调这一问题，主要是中国对美国解决本国巨额债务的能力有疑虑。目前，美国政府负债高达10万亿美元，企业和民间负债高达四五十万亿美元，美国的债务总额要高出其国内生产总值的四五倍。美国的偿债能力和偿债方法，已经成为世界严密关注的事情。中国要高度注视美国发生高通货膨胀，以及由此带来的美元贬值。

　　鉴于外汇储备方面的损失已经成了观察一切问题的出发点，中国的一切经济刺激措施都要取决于外汇储备损失的程度。如果美元不出现大幅贬值，如果中国的外汇储备得以保全，中国还有能力加大国内投入，刺激和拉动经济。如果外汇储备损失过大（折合人民币10几万亿元），美元出现了大幅贬值，人民币出现大幅升值，那么中国将在一定程度上失去投资和消费的能力，调控经济的手段将发生一系列变化。如果硬要搞刺激经济增长，也可能是以再一次的通货膨胀为代价。也就是说，中国的国内政策要被迫变得谨慎。在这个时候我们必须清醒地问一句：中国还有没有能力投资和消费？

　　但是，令人遗憾的是，今天的中国很少有人按这一思路思考问题，并寻求应对策略。整个社会处在一种浮躁和盲目的状态，譬如中央4万亿的投资计划被放大成全社会14万亿的跟风行动。整个社会处在一种大跃进的状态，这实在是一种不冷静的表现。也就是说，还没搞清楚自己到底也多大能力、多大实力和多大财力，就在那里盲目行动。所以，分析和判断2009年中国和世界经济的走势，必须弄清楚这样几个问题，才有可能正确应对。

　　四、这次经济危机对中国的影响与1998年完全不同！

　　说到这儿，大家已经明白，1998年和2008年这两次国际性的经济危机对中国的影响是完全不相同的。最大的不同是1998年中国没有丧失巨大的外汇储备，而2008年的危机实质是对中国庞大的外汇储备的威胁，是对中国国民储蓄的掠夺。

　　1998年亚洲金融危机，只是外部环境发生了变化，而今天的金融危机不仅是外部市场发生了变化，中国内部的国民储蓄也发生了巨大的变化。那就是输出国外的巨大的国民财富正在遭受巨大的损失。直到今天，中国政府以及公众舆论也没有对这一点引起应有的重视。这是非常不明智的。

　　中国今天刺激经济的手段与十年前的1998年如出一辙：靠财政发行国债上项目搞投资来拉动经济。这种调控手段的危险性在于它可能过早消耗光中国仅存的一点家底。这在经济危机和经济衰退时期是十分危险的。

　　中国今天要清醒地意识到，今天遭受的损失远远大于十年前的亚洲金融危机。所以，应对策略应当有所不同。今天中国应持的最重要的态度，是如何保全自己！

　　当然，我们也不排除往好的方面设想，那就是美国采取了一种负责任的态度，不滥印钞票，不搞美元贬值，中国的外汇储备保存完好，如果是出现了这种情况，那么中国在目前全球性的经济萧条之中，反而可以放开膀子大干一场。充分利用自己庞大的国民储蓄，利用廉价的国际市场资源，在别人过冬的情况下，搞一个反周期的大跃进。中国并不排除这种前景和选择。但目前情况未明，中国要有两手准备。